涨价潮再升级！国巨旗下普思磁珠跟进调价

1 月 2 日，被动元件龙头国巨（2327）旗下磁性元件品牌普思（PULSE）已向客户发出调价通知，针对部分铁氧体磁珠产品实施价格上调，新规自 2026 年 1 月 1 日起正式生效。这是继国巨此前调涨钽电容报价后，涨价效应向更多被动元件品类扩散的明确信号，业界研判，在成本与需求双重驱动下，华新科等同业后续跟进调价的可能性极高。

此次普思调价的核心诱因是原材料成本的持续飙升。供应链流出的公告明确指出，关键原材料尤其是白银价格长期居高不下，为保障产品品质、稳定供应能力，并持续投入产能与技术研发，经审慎评估后决定调价。此次调价范围覆盖公制尺寸 1608（含）以上的铁氧体磁珠产品，已确认合约及在执行专案不受影响。值得关注的是，白银价格自 2025 年以来涨势凌厉，NYMEX 白银期货近期一度攀升至每盎司 73.02 美元，全年涨幅高达 143%，而磁珠产品制程中高度依赖银浆，银浆成本占比可达五成以上，持续暴涨的原材料价格已对厂商毛利形成实质挤压，涨价成为成本转嫁的必然选择。

作为国巨拓展汽车及工业应用领域的核心力量，普思在磁性元件领域实力雄厚。国巨磁性元件业务营收占比约 27%-28%，产品线覆盖功率与信号磁性元件、车规级磁件、电感器等多个品类，其中电感器与车规磁件全球市占率排名第三，网络变压器更是稳居全球第一，强大的产品组合与市占优势让其在定价上具备充分话语权。

除国巨外，被动元件大厂华新科也是磁珠领域的重要供应商，其积层铁氧体磁珠广泛应用于高频抗干扰与 EMI 抑制领域，与同集团佳邦形成供应互补。当前，车用电子、AI 服务器、网通及高速运算等终端领域需求持续升温，对高品质磁珠的需求居高不下，尤其是新能源汽车 800V 高压平台和 AI 服务器电源模块，催生了大量高频低损磁珠的定制化需求。在此背景下，业界普遍认为华新科后续不排除调整相关产品报价。

法人分析指出，在原材料成本高企与终端应用需求稳健增长的双重支撑下，被动元件产业已进入新一轮价格调整周期。这一趋势将有效改善国巨、华新科等主要供应商的营收与获利表现，行业景气度有望持续提升。

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